别拿蔚来比理想

日期:2020-08-01 19:21:42 来源:互联网 编辑 : 小狐 阅读人数:778

昨晚,理想汽车在纳斯达克上市,第一个交易日,以每股 15.5 美元收盘,市值达到 139 亿美元。昨晚的朋友圈属于理想,刷屏之盛况不亚于两年前蔚来汽车的 IPO。理想是继蔚来之后,第二家登陆纳斯达克的

别拿蔚来比理想(图1)

昨晚,理想汽车在纳斯达克上市,第一个交易日,以每股 15.5 美元收盘,市值达到 139 亿美元。

昨晚的朋友圈属于理想,刷屏之盛况不亚于两年前蔚来汽车的 IPO。

理想是继蔚来之后,第二家登陆纳斯达克的中国造车新势力。曾经缔造了易车和汽车之家的两个人,换了条赛道,又成了外人眼里的对手。

这两家公司经常被拿来相提并论,只不过,这次理想的 IPO,补齐了一个重要的对标维度。

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理想的几个转折点

和任何公司一样,理想从创立到上市的道路,也不是一帆风顺的,其中,几个关键节点值得一说。

而就在车和家成立之前的几天,我在东三环的一家星巴克还采访了李斌和李想,那是他们针对蔚来汽车(当时叫 NEXTEV)项目首次对外发声,彼时李想还是以蔚来投资人身份出现的。

而在车和家创立之初,李想想做的是一辆为城市中短途通勤打造的四轮微型电动车(SEV)我一直很期待这辆车问世,但因为法律法规等种种原因,它最终流产,李想果断停掉了这个项目。虽然在我看来有些遗憾,但现在回看,不得不承认,这个项目的及时终止,对理想汽车是至关重要的,这是他们的第一个转折点。

李想曾经说过,他们只有一次出牌机会。谁知道,这张牌出到一半,又被拿了回去,换了张新牌出来。

SEV 项目的失败没有让理想团队就此消沉,原先规划中的第二款产品—中大型 7 座 SUV理想 ONE在 2019 年 10 月终于上市,这也是目前理想汽车的唯一一款产品。

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在我看来,理想上市过程中第二个至关重要的节点,是美团及王兴的投资。

在云敲钟现场,李想特别感谢了经纬创投的张颖,原因是张颖三次在理想汽车最需要钱的时候出手相助。理想 ONE 上市之后,理想需要继续融资,张颖给李想的建议是把你身边有钱的朋友都拜访一遍,李想找了四个经营千亿级公司的朋友,最终王兴和张一鸣答应投资。

在今年 6 月理想的 5.5 亿美元 D 轮融资中,美团贡献了 5 个亿,而在去年 8 月的 C 轮融资中,王兴个人出资将近 3 亿美元。这两轮投下来,美团和王兴及其关联方拥有了理想汽车 23.5%的股份,是最大的机构股东,而李想个人持股 25.1%。

对比蔚来,理想股票更值得买?

首个交易日,理想几乎达到了和蔚来一样的市值。两家企业的 IPO 表现,终究免不了被拿来做无意义的对比。

昨晚,一个蔚来的投资者跟我抱怨:蔚来上市一堆人吐槽,理想上市却是另一番风景,有点想不明白…

其实不管是蔚来还是理想的 IPO,都不乏祝贺者和看衰者,但理想这次 IPO 的环境确实要比蔚来那次好一些。原因其实不难理解,微观来看,首个交易日,理想股票从每股 11.5 块一度涨到 17 块多,而蔚来首日却一度跌破发行价。

理想在招股书里披露的经营状况,也要比蔚来略好,比如正向流和正向毛利率。这似乎让外界对理想的前景有更坚定的认知。具体的数据在此就不列举了,相关文章已经太多太多。而从新车交付量来看,蔚来 IPO 前只交付了几百台 ES8,理想 ONE 现在的交付量却是过万的。

宏观来看,在蔚来 IPO 的那个时间段,大部分人对所谓互联网造车还持怀疑态度,蔚来替友商们承受了太多压力。

我们应该用一个更长的时间维度来看待蔚来和理想的前景,如果坚定看好智能电动车这条赛道,以及由此带来的出行变革,那么现在蔚来和理想的潜力都还远没有被释放,也就不存在谁家股票更值得买的问题,蔚来和理想谁更好,也并不那么重要。

就像王兴所说,那些认为李想的理想是操盘一个千亿美元的理想汽车的朋友们,你们还是低估了一个数量级。

对蔚来和李斌来说,道理是一样的。

增程不是原罪

在对理想不看好的声音里,增程电动这个技术路线是被指摘最多的,正如当初很多人对蔚来换电技术的质疑。而当人们说起智能电动车技术这个话题时,特斯拉才是最政治正确的那个。

技术确实有高下之分,但任何技术最终都要为商品,市场表现是验证技术是否可行的重要指标。事实上,在我看来,特斯拉和蔚来/理想做电动车的思路,其实一定程度上折射了中美两国的市场特性。

美国是技术驱动的市场,极客文化盛行,当初乔布斯就曾经说过,苹果要做的不是满足用户需求,而是创造需求。而特斯拉身上的技术基因则更为明显。

但中国是购买力驱动的市场。人民需要什么,企业就做什么。蔚来和理想,一个是纯电路线,一个是增程路线,看似不同,但本质上来说,他们的解决方案,其实都是在尽可能满足消费者对电动车这个产品的需求,蔚来的补能体系和理想的增程电动,都是在想方设法消除用户的里程焦虑,让用户因此买单。

我相信理想终有一天会完全纯电化。而现在的增程路线,有助于他们用最少的资金、最短的时间打造出一个爆款产品,在李想眼里,他们当下在做的一切,都是为了拿到自动驾驶时代的门票。

就在云敲钟仪式上,李想表示,将把 L4 级自动驾驶的研发进度提前到今年开始。

别拿蔚来比理想(图4)

看似特斯拉、蔚来、理想们现在做的是交通工具,但这远不是他们的边界。就像谷歌,靠搜索引擎起家,但早已不只是搜索引擎。

当然,理想所面对的,也绝不是一帆风顺的前景。比如,理想 ONE 的销量是否具有可持续性?第二款产品是否能击中消费者痛点?自动驾驶的研发是否是一个大坑?

还有最关键的一点:接下来几年,理想对于资金的需求,要远比现在多得多。花钱效率超高是理想团队的优势,但这不等于理想拥有绝对让人放心的持续造血能力。

说几句题外话

在蔚来和理想成立的最早期,我们就在跟踪报道这两家公司,因此,不管是蔚来还是理想的 IPO,都免不了让我感慨。

还记得 2014 年我第一次试驾特斯拉 Model S,当时写了一篇文章,主要观点是批评特斯拉后排差劲,我司创始人胡阿姨看完文章,对我进行了深刻的批评,她认为,不能以传统视角去看待特斯拉这样的新生事物,那次聊天深刻地影响了此后几年我对智能电动车的基本态度。面对蔚来和理想这样的造车新势力,我们始终愿意抱着一颗宽容的心态去看待,在汽车这个长期一成不变的传统行业里,不管是马斯克,还是李斌、李想,都是值得尊敬的,因为他们敢于变革。

在这场变革中,有人收获了财富,有人重塑了世界观,有人得到了一台和以往截然不同的交通工具,每个人都在一定程度上被它影响着,终究无法置身其外。

但这场历时多年的追剧,还远没有结束。

本文作者:刘时笑

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本文相关词条概念解析:

理想

理想是人们在实践过程中形成的、有实现可能性的、对未来社会和自身发展的向往与追求,是人们的世界观、人生观和价值观在奋斗目标上的集中体现。满足眼前的物质和精神需求,又憧憬未来的生产生活目标,期盼满足更高的物质和精神需求。对现状永不满足、有未来不懈追求,是理想形成的动力源泉。

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